九芝堂（000989）价值凸显的品牌药业股

公司主营业务为系列中药的生产与销售，药品批发和零售业务，其主导产品驴胶补血冲剂和浓缩丸系列都是销售过亿的产品。公司是国家重点中药企业，湖南省重点高新技术企业。其前身“劳九芝堂药铺”创建于1650年，是中国著名老字号。九芝堂公司有着历史悠久的品牌形象,在中国特别是南方有很高的知名度，业界存在“北有同仁堂，南有九芝堂”的说法。

目前，公司主导产品驴胶补血冲剂和浓缩丸系列都是销售过亿的产品。根据公司2007年上半年财报显示，公司在工业销售方面加强了OTC队伍的建设，坚持“抓终端上柜、靠广告拉动”营销组合策略，进一步巩固公司传统市场的领先地位，不断拓展新的市场。由此，公司主要产品的销售实现了较快的增长，其中驴胶补血颗粒增长12.99%，浓缩丸增长23.99%。

2005年底新医改启动，整个行业在持续的降价以及打击商业贿赂等政策影响下陷入低谷，整个行业增速远远低于全国增长水平。2007年初医药行业成功摆脱低迷显示出良好趋势。数据显示，医药行业三季报的利润增速明显加快。九芝堂公司2007年实现营业总收入102,410.80万元，比去年同期增长了8.04%，实现净利润12,781.50万元，比上年同期净利润增长了217.11%，每股收益为0.515元。而今年一季度公司实现每股收益0.13元。

公司近期通过抛售了所持交通银行总计获得投资净收益约为4454.24万元。另外公司通过出让土地使用权也获得投资收益6000万元。由此估计上半年的业绩不俗。该股在送股除权后，股价跌幅较大，已经到了价值区域，作为一只行业中独特的品牌药业股，我们建议在下跌的过程中逢低介入。