一周解盘                     

本周大盘多空对峙  下周维持多空动态平衡

    本周大盘整体呈现多空平衡状态。五个交易日阴阳相间，显示多空处于胶着状态。做多品种主要集中在股指期货概念和石油涨价概念，另外地震受益品种和一些成长性较佳的品种也得到市场资金的青睐，但整体上下跌个股还是多于上涨个股。如果抛开权重股（中石油、中石化的影响），实际市场做空盘要远远大于作多盘。本周另一个特点是：成交持续萎缩，无论大盘涨跌，成交量趋势是呈现逐步递减，市场买卖意愿极为淡漠。总体观察，市场观望气氛极浓，做空动能大于作多动能。最终，大盘收出阴十字星。

    基本面分析：本周基本面处于相对平静，地震抢险仍在进行，且余震不断。美元连续四天走强，国际油价出现宽幅振荡，美国出现通胀苗头，加息传言出现。果真如此的话，国际油价将出现短期见顶。欧洲出现运输司机抗议石油价格高企的罢工活动，可以见出石油高价使得西方也难以承受其重。市场传言最多的莫过于放开石油价格管制。因此两大石油公司中国石油、中国石化表现强劲，成为指标股中最耀眼的明星。但如果油价管制放开，其中负面影响较大，势必提高整个经济发展的成本，对包括汽车、化工、电力以及一切和油关联程度密切的企业都将有一个阵痛期，使得关系度密切的上市公司出现业绩大滑坡以致于整个GDP出现下滑的可能性大增，其对CPI也有助涨作用。但短期是否能够实施，存疑问，最大的可能是适当提高油价。其提高的幅度适度不适度，对上市公司业绩影响程度不一。总体应该是负面大一些。

大盘自4月22日见底反弹后，最高是3786点，未能站上3860点（自6124点下跌后的第一个下降通道的下轨），显示整个下跌趋势还没有结束。经过9个交易日的盘旋整理，选择向下。但由于处于旗形整理的末端下突，力度较弱，形成了本周多空再度对峙状态，多空在4月24日的缺口附近抗衡。由于该缺口属于政策性护盘缺口，从某种意义上代表了管理层对市场的一种态度，使得做空力量也不敢过于放肆。但由于基本面因素的影响，作多力量也难以聚集。目前可以说，空头所恃的，都是实的；多头依赖的，虚的较多。这就造成了大盘下难，上亦难。其表现在市场的基本特征，多数个股炒做，概念盛行。本周股指期货概念热炒就是一例。当然目前多空因素并不是不能转化的。我们假设，美元开始走强，油价见顶回落，将大大缓解对中国的负面影响。如果这个过程能够持续，则对中国经济进入一个稳定发展大有裨益。纯粹从市场运行态势来看，短期的彷徨不会持续太久，必有一个方向选择，其方向选择的契机要看五月份宏观数据，如果五月份CPI出现明显下滑，比如下滑到7.5％以下，则大盘作多动能将会释放，反之，依然维持在8.3％以上，则需要谨防大盘再下台阶。从目前得到的有关信息来看，估计五月份的CPI在7.8％－8.1％之间，则大盘多空平衡仍将维持。至于下周，大盘将在等待中度过，多空谁都难以取得决定性胜利。投资策略：多空胶着，不妨碍个股炒做，可适量参与强势个股的短线炒做，中线则以低吸潜力成长股为主要策略。

                    （分析师  王小平）

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